中金公司研报认为,关税不确定性导致电子板块估值回落,其中消费电子整体估值降幅明显 ,处于历史相对低位。展望2025年下半年,研报认为端侧AI多终端落地及逐步下沉,部分环节渐进式升级将引领消费电子行业成长 ,建议关注AI手机硬件升级及加速渗透、AI可穿戴新终端形态的创新 、光学行业重启升规升配三大投资机会。
全文如下中金2025下半年展望 | 消费电子:AI重构创新边界
中金研究
展望2025年下半年,我们认为端侧AI多终端落地及逐步下沉,部分环节渐进式升级将引领消费电子行业成长 ,建议关注AI手机硬件升级及加速渗透、AI可穿戴新终端形态的创新、光学行业重启升规升配三大投资机会 。
摘要
手机&光学市场:2H25手机市场需求平稳,关注光学行业升规升配和盈利改善。展望2H25,综合考虑地缘政治不确定性 、关税波动等宏观经济挑战导致下游消费支出放缓 ,我们预计手机市场需求平稳,IDC预计2025年全球智能手机出货量增速为0.6%,并预计未来5年CAGR为1.4%。此外 ,我们认为2025年手机光学升级趋势有望持续,并带动市场规模双位数增长,建议关注传感器大像面化、玻塑混合镜头加速应用、模组结构升级等创新趋势,市场扩容之下 ,行业盈利能力有望进一步提升 。
端侧AI硬件:多终端创新加速落地,关注AI手机加速渗透 、AI可穿戴新终端形态。1)AI手机方面, 在端侧模型精简和次旗舰SoC加持的双重推动下 ,AI手机向中端价格带机型渗透。展望未来,Canalys预计2025年全球AI手机渗透率将达34%,并将于2027年提升至50% 。2)AI可穿戴方面 ,从终端形态来看,我们认为AR/MR具备透视能力并搭载摄像头等多种传感器,可实现素材实时获取及内容虚实结合显示 ,有望成为多模态AI更优载体;此外,2024年AI眼镜品牌百花齐放,轻量化成为发展趋势 ,我们看好未来降本后推动产品下沉;3)AI+创新终端方面,我们看好全景相机随“记录生活”新需求兴起持续创新。
端侧AI软件:L3时刻加速到来, AI Agent或改变人机交互入口、重塑生态。随着海外大厂在AI Agent底层技术上的快速发展,以及创业公司对C端落地模式的不断探索和创新 ,我们认为AI Agent在AI手机及AIPC端有望加速落地 。考虑到AI Agent长期将改变人机交互的方式,我们认为手机端有望形成新的流量入口,或深刻影响产业商业模式。
风险
宏观经济低迷影响消费者需求 ,AI端侧落地进展缓慢,AI手机销售不及预期,VR产品销量不及预期。
(文章来源:人民财讯)
股票交流网站哪个好:杠杆炒股平仓是什么意思-尾盘突然“炸板” 半导体IP龙头被辟谣!体育消费潜力大 低PE概念股揭晓
炒股杠杆是什么意思:手机操作怎么卖股票-AI医疗重磅!华为+瑞金医院宣布 开源核心模型 概念股曝光
杠杆配资官网:炒股加了杠杆是什么意思-北向资金程序化交易新规落地 明年1月12日起正式实施
股市加杠杆是什么意思:股票开户条件具备年龄-核心CPI连续3个月回升 消费领域价格呈现积极变化
股票加了杠杆是什么意思:炒股配资之家网-美众院通过“大而美”法案 特朗普:我将签署 届时F-35战机将飞跃白宫
股票配资最新行情:股票的杠杆是什么意思-超级赛道突然大爆发!美股AI巨头财报亮眼
联丰优配-联丰优配平台-壹配资网门户提示:文章来自网络,不代表本站观点。
联丰优配-联丰优配平台-壹配资网门户㉖我们注重用户体验的持续提升,不断优化界面设计,提升平台的易用性和便捷性。
记者王珍中国国际经济交流中心副理事长、国务院发展研究中心原副主任王一鸣周一在“中国发展高层论坛2025...
记者辛圆3月25日,博鳌亚洲论坛旗舰报告《亚洲经济前景及一体化进程2025年度报告》(以下简称《报告》...
记者|赵阳戈年初,证监会就修改《证券发行与承销管理办法》部分条款向社会公开征求意见,市场也将注意力投向了...
3月12日,汇丰发布对于中国投资市场的最新观点。汇丰环球私人银行及财富管理中国首席投资总监匡正表示,DeepSe...
2025年3月25日,倍轻松(688793.SH)公告称,公司股东宁波倍松投资有限公司(简称“宁波倍松”)拟通过大宗交易...
【隔夜行情】•周五(2025年3月21日),A股三大指数集体下跌,截至收盘,截止收盘,沪指跌1.29%,报收33...
3月24日,海洋王照明科技股份有限公司(以下简称“海洋王”,002724.SZ)早盘一字跌停,此后股价拉涨,尾盘封涨停板...
国海富兰克林基金国富深化价值基金经理刘晓日前发表了对 2025 年市场的展望。刘晓指出,国内经济正处于复苏通道,市场大幅...
3月24日,易方达国证自由现金流ETF公开发售。该产品跟踪国证自由现金流指数,这个指数是什么?有哪些优势?投资价值如何?...
记者辛圆给补贴、建平台,为了吸引更多高层次人才,各地纷纷放出“大招”。据央广网周一发布消息,湖...
当地时间3月24日,特斯拉美股涨幅扩大至5%,现报262.055美元/股。...
沪深两市成交额连续第44个交易日突破1万亿,较昨日此时缩量超900亿。...
3月24日,业内权威专家表示,MLF(中期借贷便利)不再有统一的中标利率,标志着MLF利率的政策属性完全退出。3月24日...
记者闫桂花 王珍中国社会科学院学部委员、中国社会科学院原副院长高培勇周日在“中国发展高层论坛2025年...
近日,开源证券大连分公司遭大连证监局处罚,暂停其办理需要合格投资者认定相关业务六个月。该惩处力度在近年来券商分支机构中并...